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蔡明介称霸中国的金鸡养成术,联发科投资汇顶 5 年赚 600 倍

发布时间:2020-08-02  浏览量:505  点赞:983

    蔡明介称霸中国的金鸡养成术,联发科投资汇顶 5 年赚 600 倍

    近年,蔡明介先后投资汇顶科技、杰发科技等成为小金鸡;未来,小金鸡获利可再转投资具潜力的中国 IC 设计公司,预期养出更多小金鸡,建立两岸 IC 帝国版图。

    这是一个值得注意的转捩点,史上第一次,中国 IC 设计公司市值超越台湾联发科。台湾 IC 设计龙头联发科转投资的小金鸡汇顶科技,自 10 月 11 日在上海证交所挂牌以来,股价已连飙 20 根涨停。11 月 11 日,汇顶股价涨至 170.98 元人民币,市值达 760.86 亿元人民币(约 3,590.49 亿元台币),不仅超越联发科的市值 3,401.52 亿元,同时成为新一代中国 IC 设计的市值王。

    做手机指纹辨识晶片的汇顶,原本只是手机供应链的小配角,这一刻,市值竟超越全球第 11 大半导体公司联发科。

    2011 年,联发科投资汇顶 390 万美元(约 1.24 亿元台币),在短短 5 年内,联发科持有的 21.34% 股权价值,暴涨至 766.21 亿元台币,换到大赚 618 倍的高投资报酬率。

    投资瞄準中国  愈加码愈赚

    这会是联发科董事长蔡明介职业生涯另一次高峰的开始。因为,他投资策略精準,用中国资本市场的高本益比养小金鸡, 再用母鸡生小鸡。

    如联发科于 5 月以 6 亿美元(约 191.89 亿元台币),出售安徽合肥转投资公司杰发科技予全球第三大、中国第一大车用数位地图厂商四维图新。按照联发科先前规画,出售杰发预计可获利 100 亿至 120 亿元台币,投资 3 年就获利 5 倍。以联发科持有杰发科技股权约 83%,其中 4 成为现金、6 成将转为四维图新持股。

    地图在中国是国家才能经营的敏感产业,是有钱也未必能经营的产业,四维图新最大股东是中国四维测汇技术公司,由国家测绘局创立,是中国航天科技集团旗下子公司,也就是地理资讯产业的「国家队」。

    联发科投资杰发,不只换到数倍收益,更重要的是取得发展中国车联网的关键资源;11 月,联发科还投资四维图新子公司 Mapbar Technology,有机会再养出下一只小金鸡。

    联发科不断加码投资中国,複製「养金鸡」的成功方程式。

    以上海武岳峰为例,联发科今年 6 月投资上海武岳峰集成电路 3,175 万美元(约 10.15 亿元台币),累计总投资金额达 8,125 万美元(约 25.98 亿元台币)。联发科认为,加码投资上海武岳峰集成电路是纯财务投资。

    联发科 2013 至 2015 年认列投资中国的收益,的确呈现年年增长态势。从 2013 年财报来看,认列中国投资收益约 7.74 亿元、2014 年约 14.90 亿元、2015 年达 19.45 亿元。

    布局物联网  抓住未来商机

    蔡明介自 2014 年开始连年大力加码投资武岳峰集成电路基金,也有发展策略上的意义,蔡明介曾表示,「联发科希望透过参与基金的投资,使两岸能有更深的结盟与合作,在全球半导体产业竞争上取得更佳成绩。」中国媒体也认为,这是联发科抓住中国物联网商机的关键策略。如武岳峰购併记忆体厂芯成(ISSI),芯成的强项就是车用市场使用的特殊记忆体,是物联网时代的关键技术,由于中资无法购併台湾 IC 设计公司,最后还由联发科买下芯成旗下长忆科技,才让这起交易解套。

    相较于展讯有 1,200 亿元人民币(约 5,600 亿元台币)规模的国家集成电路发展投资基金(大基金)撑腰;联发科在抢攻中国 IC 设计市场,只能积极寻求地方性的产业投资基金,如武岳峰集成电路基金、源科(平潭)股权投资基金。

    联发科在源科(平潭)股权投资基金投资最多,累积投资 2 亿美元(约 63.96 亿元台币)。这是联发科 2015 年 12 月成立的策略投资部门「联发科技创业投资」计画之一,主要目标是投资大中华区、欧洲、日本及北美新创公司。联发科财务长顾大为指出,联发科创业投资部门在筛选标的时,物联网等领域的创新公司也是重点。

    这几年,联发科不断加码投资中国,今年 5 月,再向投审会申请汇出 1.6 亿美元(约 51.17 亿元台币),创下联发科投资中国单笔最高金额纪录。

    在中国高度重视 IC 设计人才、技术的趋势下,汇顶科技、杰发科技都成为联发科抓住下一波商机的活棋,中国资本市场的高本益比特性,也会是台湾 IC 设计公司的机会。联发科投资汇顶 5 年大赚 600 倍之后,IC 设计人才争夺战将达到新高峰,会有更多人才前进中国,培养出第 2 个、第 3 个汇顶。